Carta Mensal de Investimentos Abril/24

Juros altos para sempre?

O primeiro trimestre terminou aprofundando as tendências que marcaram o início do ano. Os indicadores de atividade e inflação nos EUA fizeram os mercados descartarem de vez as esperanças de início do ciclo de cortes nas taxas de juros na primeira metade de 2024, abrindo o debate sobre as perspectivas para o afrouxamento no segundo semestre. Na mesma direção, as apostas de que encerraríamos o ano com três cortes de 0,25 ponto percentual estão dando lugar para projeções de reduções menores.

No final do ano, a ata do Fomc comemorou o sucesso no processo de desinflação observado no segundo semestre de 2023, o que alimentou expectativas de cortes nos juros a partir de março deste ano. Já na virada para 2024, o mesmo Fed passou a adotar uma mensagem bastante cautelosa que, aos poucos, foi impactando as projeções e levando analistas a acreditar que junho seria então o mês mais provável para dar a partida no novo ciclo. 

De forma resumida, a mensagem que as autoridades adotaram a partir de janeiro envolve três pontos: 1. o reconhecimento de que a evolução dos indicadores de inflação e emprego nos últimos meses do ano passado foi muito positiva; 2. a declaração de que o ciclo de alta está encerrado; e 3. a necessidade de uma confiança extra de que a inflação está de fato convergindo para a meta de 2% de forma sustentável antes de dar os próximos passos. Enquanto os dois primeiros apontam para um afrouxamento da política monetária, o terceiro adiciona cautela. 

Se os números de janeiro e fevereiro não contribuíram muito para gerar a confiança extra para os membros do Fomc, também não tiveram grandes impactos nos ajustes das expectativas do mercado. Esse quadro, no entanto, mudou consideravelmente com a divulgação de indicadores referentes a março. 

Primeiramente, o mercado de trabalho permaneceu bastante aquecido, com a taxa de desemprego nos EUA abaixo dos 4% e os dados de contratações superando bastante as expectativas ao registrar a criação de 303 mil novas vagas. Em segundo lugar, os dados de inflação mostraram um quadro de resistência e dificuldade para percorrer a chamada última milha na convergência  à meta de 2% ao ano. Os números do índice de preços ao consumidor americano (CPI, em inglês), divulgados no dia 10, com o núcleo de inflação ainda próximo dos 4%, foram a gota d'água para que as expectativas passassem por uma recalibragem mais forte. 

Nesse cenário, os títulos de renda fixa nos Estados Unidos seguem respondendo com altas nas taxas, principalmente nos vencimentos mais curtos. Na semana da divulgação do CPI, por exemplo, a Treasury de 2 anos subiu mais de 15 pontos-base, e a de 10 anos, 10 pontos-base, reforçando a tese a favor de uma alocação tática em renda fixa americana, visando receber renda passiva em dólares com taxas atraentes sem a necessidade de exposição a títulos de alto risco (high yield). 

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Em resumo, entramos na segunda quinzena de abril com a política monetária e a dinâmica dos juros nos EUA ameaçando ofuscar os demais temas de investimentos. Após muitos darem como certo o pouso suave para a economia americana, os riscos de uma nova decolagem nos preços se apresentam enquanto os mercados correm para tomar pé dos ajustes nos balanços de incertezas que se formam. 

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Por ora temos juros maiores, ouro e dólar mais fortes e movimentos negativos nos ativos de risco. Um quadro de turbulências se anuncia para os próximos meses, reforçando a importância de ter um portfólio de investimentos protegido e diversificado.

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Indicadores de mercado

ETF Renda Fixa

O ETF Renda Fixa da Nomad tem o intuito de preservação do patrimônio com menor grau de risco. O fundo selecionado pelos especialistas de investimentos da Nomad é o BlackRock SGOV - iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF. Esse fundo investe em títulos de renda fixa de curto prazo emitidos pelo governo federal dos EUA. O rendimento até o vencimento dos ativos que compõem o ETF é de 5,29% ao ano, em dólar.

Os investidores podem aproveitar os juros altos nos EUA e obter uma renda passiva. Os principais benefícios do fundo são: uma renda periódica através da distribuição mensal de dividendos, diversificação da carteira de investimento com ativos defensivos e liquidez diária.

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Veja abaixo o histórico de performance do ETF Renda Fixa:

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As rentabilidades demonstradas no gráfico acima são brutas de taxas e impostos e são compostas por uma conta representativa dos retornos obtidos pelos nossos clientes. A performance passada não é garantia de resultado futuro e, de fato, a volatilidade significa que os retornos em qualquer período podem ser muito superiores ou inferiores aos de um período anterior. Alguns clientes podem ter resultados de investimento materialmente diferentes daqueles que podemos indicar por nossas ferramentas de investimento. Os investimentos na Nomad podem perder valor. Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente. Retornos aqui demonstrados não devem ser considerados como indicativos da capacidade do consultor. Investimentos denominados em uma moeda que não seja a moeda do investidor podem sofrer impactos relacionados a mudanças nas taxas de câmbio, podendo ter um efeito adverso no valor, preço ou receita derivada do investimento.

Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente.

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Fundos Selecionados

Para clientes conservadores, moderados ou arrojados, a proposta de valor dos fundos selecionados Nomad é ser um investimento internacional completo para cada perfil. 

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Os fundos selecionados Nomad trazem carteiras diversificadas para cada perfil de investidor, com diferentes níveis de risco e potencial de retorno. Nossos especialistas analisaram e escolheram fundos aclamados pela indústria e geridos pela maior gestora do mundo, a BlackRock. 

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Vale lembrar: a Nomad não recebe qualquer remuneração, direta ou indireta, pela BlackRock. A escolha pelos fundos da gestora é baseada no melhor interesse do cliente, sem qualquer conflito de interesse com a BlackRock. 

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Veja abaixo a composição dos Fundos Selecionados:

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Além de não precisar acompanhar cada passo do mercado para administrar seus ativos, você ainda tem a certeza de contar com um fundo de investimentos constantemente balanceado pela BlackRock e focado na obtenção dos melhores resultados.

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Histórico de performance

Veja abaixo o histórico de performance dos fundos selecionados Nomad para cada perfil de investidor:

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As rentabilidades demonstradas no gráfico acima são brutas de taxas e impostos e são compostas por uma conta representativa dos retornos obtidos pelos nossos clientes. A performance passada não é garantia de resultado futuro e, de fato, a volatilidade significa que os retornos em qualquer período podem ser muito superiores ou inferiores aos de um período anterior. Alguns clientes podem ter resultados de investimento materialmente diferentes daqueles que podemos indicar por nossas ferramentas de investimento. Os investimentos na Nomad podem perder valor. Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente. Retornos aqui demonstrados não devem ser considerados como indicativos da capacidade do consultor. Investimentos denominados em uma moeda que não seja a moeda do investidor podem sofrer impactos relacionados a mudanças nas taxas de câmbio, podendo ter um efeito adverso no valor, preço ou receita derivada do investimento.

Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente. 

ETFs de Bitcoin

Em janeiro, os primeiros ETFs de Bitcoin à vista foram aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA  (a SEC). A possibilidade de investir na maior criptomoeda do mundo através do mercado tradicional é um grande passo para democratizar e facilitar o acesso ao mundo descentralizado.

Quais as vantagens de investir em ETFs de Bitcoin?

1. MAIS SIMPLICIDADE: ao investir em cripto por meio de um ETF, você não precisa se preocupar em ter uma conta em uma corretora de criptoativos ou uma carteira digital  ou manter a sua chave privada fora da internet. 

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2. MAIS SEGURANÇA: ao investir em um ETF de cripto, você está mais protegido de potenciais riscos de fraude ou segurança cibernética, pois seus ativos estarão custodiados em custodiantes institucionais. Além disso, você conta com o respaldo da regulação e legislação local.

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3. MAIS DIVERSIFICAÇÃO: o Bitcoin costuma ser descorrelacionado de outros ativos disponíveis no mercado financeiro e pode ser considerado uma reserva de valor digital.

Com captação líquida de aproximadamente 6 bilhões de dólares desde o lançamento, os ETFs de Bitcoin à vista já podem ser considerados um sucesso total. O alto volume direcionado a essa nova classe de ativo fez com que a cotação da principal criptomoeda fosse negociada acima da barreira dos 60.000 dólares, levando a uma valorização de aproximadamente 40% apenas no mês de fevereiro. A grande notícia, que poderá elevar ainda mais o preço da criptomoeda, vem da expectativa dos investidores institucionais adotarem o Bitcoin como uma nova classe de ativo na composição de seus portfólios. Caso este cenário se confirme, o rally de fevereiro marcará apenas o início de uma tendência mais ampla para o Bitcoin, destacando-o como uma das inovações mais fascinantes no mundo financeiro recente.

Preço do Bitcoin (US$)

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NomadCast

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Confira os materiais da programação da Nomad Invest Week, que aconteceu entre 01 e 05 de abril, de forma totalmente gratuita e online: https://www.nomadglobal.com/nomad-invest-week

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