ETFs vs. Fundos Mútuos – Uma comparação

‍PONTOS-CHAVE

Aprenda sobre as semelhanças e diferenças entre ETFs e fundos mútuos que podem impactar suas decisões de investimento. 

1. O BÁSICO: Aprenda as definições e o básico sobre ETFs e fundos mútuos. 
2. SEMELHANÇAS: Explore três elementos estruturais que ETFs e fundos mútuos têm em comum. 
3. DIFERENÇAS: Descubra quatro diferenças principais entre os dois instrumentos de investimento.

ETFs E FUNDOS MÚTUOS: O BÁSICO

ETF (Exchange Traded Fund): um fundo negociado em bolsa é um veículo de investimento que reúne um grupo de títulos em um fundo. Ele pode ser negociado como uma ação individual em uma bolsa de valores.

Fundo mútuo: um fundo mútuo é uma carteira de ações, títulos e/ou outros veículos de renda gerenciada profissionalmente, dedicada a uma estratégia de investimento ou classe de ativos específica. Quando os investidores compram cotas do fundo, a empresa de fundos mútuos reúne esse dinheiro para fazer investimentos em seu nome. Uma cota representa uma parte das participações do fundo.

Principais semelhanças entre ETFs e fundos mútuos

ETFs (Exchange Traded Funds) e fundos mútuos são duas das maneiras mais populares para investidores acessarem os mercados financeiros. Antes de chegarmos às diferenças, aqui estão três elementos críticos que ETFs e fundos mútuos têm em comum:

Diversificação

Um: ambos os ETFs e fundos mútuos são instrumentos financeiros que normalmente possuem uma cesta de títulos em vez de ações ou títulos individuais, proporcionando um benefício importante aos investidores: diversificação. 

Embora as metas financeiras de cada pessoa sejam exclusivas, o objetivo principal do investimento é normalmente gerar o maior retorno possível pelo menor risco. Ao espalhar seus investimentos por classes de ativos, geografias e setores - não colocando todos os ovos na mesma cesta - você pode reduzir o risco geral da sua carteira. Isso ocorre porque o desempenho ruim de um investimento pode ser compensado por um desempenho mais forte em outro e vice-versa. Diversificar é uma das melhores maneiras para os investidores navegarem em mercados em rápida mudança e manterem o curso para buscar seus objetivos financeiros de longo prazo.

Opções estratégicas

Dois: ambos os ETFs e fundos mútuos podem ser fundos de "índice", o que significa que são projetados para rastrear o desempenho de um índice, como o S&P 500, ou "ativos", onde os gestores têm discrição para comprar e vender diferentes ativos quando veem oportunidades em potencial. 

Ambos os fundos ativos e de índice são gerenciados profissionalmente, mas ETFs e fundos mútuos ativos normalmente exigem mais monitoramento e negociação pelos gestores, o que pode resultar em taxas mais altas.

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Variedade de estilos de investimento

Três: ambos os fundos mútuos e ETFs vêm em uma ampla variedade de ativos e estilos de investimento. Por exemplo, você pode encontrar ETFs e fundos mútuos de ações que investem em setores específicos, como tecnologia, bem como aqueles que fornecem exposição a ações internacionais, incluindo ETFs regionais, específicos de países e focados em setores. 

Além disso, existem ETFs e fundos mútuos de ações que se concentram em estratégias baseadas em fatores (também conhecido como investimento "smart-beta"), como qualidade ou momentum.

A mesma variedade de opções - tanto em fundos mútuos quanto em ETFs - pode ser encontrada em outras classes de ativos, incluindo títulos e commodities. Também existem fundos mútuos e ETFs que visam oferecer soluções de carteira "tudo em um", ou seja, combinações de ações, títulos e outros ativos. 

Principais diferenças entre ETFs e fundos mútuos

Embora ETFs e fundos mútuos compartilhem semelhanças, é importante entender suas diferenças em áreas-chave como como eles são negociados, eficiência tributária, taxas e transparência. Compreender essas distinções pode ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas com base em seus objetivos financeiros e preferências.

Como os ETFs e os fundos mútuos são diferentes? 

Compare as diferenças entre ETFs vs. Fundos Mútuos em relação à negociação, eficiência tributária, taxas e transparência.

Negociação

Assim como as ações, você pode negociar ETFs e fundos mútuos diretamente por meio de sua corretora ou consultor financeiro. Você também pode optar por negociá-los: os fundos mútuos são comprados e vendidos diretamente da empresa de fundos mútuos ao preço de fechamento do dia atual. Como resultado, todos que colocarem uma ordem de "compra" ou "venda" para um fundo mútuo em um determinado dia terão suas ordens executadas ao mesmo preço, independentemente da hora do dia em que sua ordem for colocada.

Os ETFs, por outro lado, são negociados em bolsas ao longo do dia, assim como as ações. Isso significa que, quando você coloca uma ordem para comprar ou vender um ETF, você pode ver o preço de mercado atual pelo qual ele está sendo negociado - bem como o spread de compra e venda, ou seja, a faixa de preço pela qual outros investidores estão dispostos a comprá-lo ou vendê-lo.

E, assim como as ações, você pode negociar ETFs usando ordens limitadas, onde você define o preço pelo qual está disposto a comprar ou vender. As ordens limitadas podem ser particularmente úteis para investidores durante períodos de volatilidade aumentada ou liquidez abaixo do normal. Como o nome indica, as ordens "limitadas" podem ser uma ferramenta útil para investidores que desejam ter mais controle sobre o preço que pagam ou recebem por um ETF.

Da mesma forma, você pode colocar uma ordem de stop-loss em um ETF que você já possui. Ordens de stop-loss - que acionam a venda de um ativo se ele atingir um determinado preço - podem ajudar a evitar que você perca lucros no papel ou sofra grandes perdas durante períodos de estresse agudo do mercado. Uma ordem de stop-loss pode ser definida como um preço fixo ou como uma porcentagem do preço de mercado atual. Por exemplo, você pode colocar uma ordem de stop-loss a US$ 10 por ação ou a 10% abaixo do preço de mercado atual. A desvantagem de uma ordem de stop-loss é o risco de uma venda ser desencadeada por uma flutuação temporária de preço, o que pode fazer com que você perca qualquer recuperação potencial no preço da ação.

Eficiência tributária

Os ETFs são projetados para serem eficientes em termos fiscais e representaram apenas 1% das distribuições de ganhos de capital em 2023, apesar de deterem 29% dos ativos de fundos gerenciados nos EUA. 

Duas características principais explicam por que os ETFs podem ser tão eficientes em termos fiscais: baixo volume de negócios e os acionistas de ETF geralmente são isolados das ações de outros investidores.

A maioria dos ETFs são fundos de índice, que normalmente são negociados com menos frequência do que fundos gerenciados ativamente. Baixo volume de negócios significa menos vendas de ações que subiram de preço, normalmente resultando na geração de menos ganhos de capital realizados. Assim, os proprietários de ETF provavelmente não incorrerão em impostos sobre ganhos de capital até que vendam o investimento com lucro.

Além disso, como os investidores compram e vendem ações de ETF com outros investidores em uma bolsa, os gestores de ETF não precisam vender participações para atender aos resgates de investidores - potencialmente criando ganhos de capital realizados no processo. Se você investiu em um ETF, você controla quando comprar ou vender o ETF, tornando mais fácil evitar as taxas de imposto de ganhos de capital de curto prazo mais altas.

Certos fundos mútuos tradicionais podem ser eficientes em termos fiscais e, claro, os acionistas de ETF podem incorrer em consequências fiscais quando vendem, mas essa consequência fiscal não é repassada a outros acionistas de ETF. Os fundos mútuos podem fazer distribuições enquanto você ainda está investido - e você paga impostos sobre ganhos de capital sobre eles, mesmo que não venda. Notavelmente, mais da metade dos fundos mútuos ativos pagaram ganhos de capital nos últimos cinco anos, mas apenas 16% dos ETFs ativos o fizeram. 

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Taxas

Seja no supermercado, no shopping ou no posto de gasolina, um centavo economizado é realmente um centavo ganho. O mesmo acontece com seus investimentos, onde manter os custos baixos pode te ajudar a atingir seus objetivos mais cedo. Mesmo pequenas taxas podem ter um grande impacto em sua carteira porque não apenas seu saldo é reduzido pela taxa, mas você também perde qualquer retorno potencial que teria ganho com o dinheiro usado para pagar a taxa. 

Os ETFs normalmente custam menos do que fundos mútuos comparáveis (40% menos em média). Para fundos mútuos, as taxas de transação podem incluir taxas de carregamento (ou taxas de vendas) ou taxas de resgate. Estes são pagos diretamente pelos investidores.

Comprar um ETF também é mais econômico do que comprar a mesma cesta de títulos individualmente. Os ETFs estão amplamente disponíveis sem comissão na maioria das contas de corretoras online, bem como por meio de consultores financeiros.

Em todos os fundos, existem dois tipos de taxas a serem observadas: taxas de transação e as taxas incluídas no índice de despesas do fundo.

O índice de despesas representa os custos operacionais de um fundo divididos pelo valor médio em dólares sob gestão no final do ano fiscal do fundo. O índice de despesas (muitas vezes identificado como uma porcentagem dos ativos do fundo) é calculado anualmente e relatado no prospecto do fundo. A parte maior e mais variável desses custos geralmente é a taxa paga aos gestores do fundo - a "taxa de gestão".

Outros aspectos desses custos operacionais podem incluir serviços de custódia, manutenção de registros, despesas legais, taxas e despesas de fundos adquiridos (se o fundo investir em outros fundos), taxas de contabilidade e auditoria ou uma taxa de marketing (chamada de taxa 12b-1). As despesas operacionais são retiradas do próprio fundo e, portanto, reduzem o retorno para os investidores. Em geral, os fundos que buscam uma estratégia de investimento ativa terão custos operacionais mais elevados do que os fundos passivos.

Como as taxas variam muito entre os fundos, os investidores devem reservar um tempo para entender todas as taxas associadas a um fundo que podem comprar.

Transparência

Os ETFs geralmente divulgam suas participações diariamente. Os fundos mútuos, por outro lado, geralmente divulgam suas participações trimestralmente.

Ter acesso (quase) em tempo real a informações sobre quais ações, títulos ou outros ativos um ETF detém é um dos grandes benefícios do veículo de investimento e uma clara diferença em relação aos fundos mútuos tradicionais.

FAZENDO A ESCOLHA: ETFs VS. FUNDOS MÚTUOS

No final das contas, a resposta para a pergunta 'ETFs vs. fundos mútuos' se resume à sua preferência pessoal. A boa notícia é que ambos os ETFs e fundos mútuos estão amplamente disponíveis e - sejam usados sozinhos ou em combinação - podem ajudá-lo a atingir seus objetivos de investimento.

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