Preço sobre lucro (P/L): o que é e como calcular esse indicador fundamentalista?

O que é o indicador preço sobre lucro?

O potencial de retorno é um dos principais fatores analisados pelos investidores no momento de investir em ações — inclusive no exterior. Afinal, ao correr os riscos da renda variável, eles esperam escolher os ativos que possam trazer os melhores resultados.

Nesse sentido, o indicador fundamentalista P/L permite que o investidor avalie o potencial de uma ação. Ele considera o preço do papel e o lucro acumulado por ativo pela empresa em um período de 12 meses.

Vale destacar que o preço da ação é a cotação pela qual ela está sendo negociada no mercado. Já o lucro por papel refere-se a uma média dos resultados da empresa por ativo emitido.

Para que serve o P/L? 

Agora que você sabe o que é P/L, vale compreender sua função. De forma geral, esse múltiplo fundamentalista representa quanto o mercado está disposto a pagar pelo ativo em relação ao lucro que ele oferece.

Dessa forma, quanto maior o resultado do cálculo, maior tende a ser a expectativa em relação ao crescimento da empresa. 

No entanto, é preciso saber que esse não é o único motivo para obter um preço sobre lucro alto. Por exemplo, é possível que o mercado esteja supervalorizando a perspectiva de evolução da companhia. 

Já quando o P/L resulta em um número baixo, é possível que os investidores tenham obtido um lucro elevado pelo ativo. Contudo, o indicador baixo também pode ser reflexo de um desempenho ruim por parte da empresa. Nesse cenário, as expectativas mercadológicas tendem a cair. 

Além disso, o resultado do P/L pode ser causado por fatores atípicos, que não se repetirão. Assim, mesmo que o indicador apresente a relação entre o valor de mercado da ação e o lucro por papel no último ano, existem diversas formas de interpretá-lo.

Qual é o P/L ideal de uma ação? 

Após conhecer as possibilidades envolvidas na análise do P/L, você pode se perguntar se existe um resultado considerado ideal. Na prática, não é possível garantir a interpretação do indicador de maneira isolada.

Isso significa que é preciso ter atenção a outros aspectos da análise fundamentalista antes de optar por investir em uma ação. Se o preço sobre lucro está baixo, você só terá uma conclusão sólida após analisar dados complementares — por exemplo, o setor em que a empresa atua.

Ademais, é preciso considerar a atenção que o mercado está dando às ações da companhia. Então o objetivo não é encontrar um P/L específico, mas sim entender como interpretar o resultado da melhor forma. Uma possibilidade é comparar a média do preço sobre lucro de empresas do mesmo segmento.

Como calcular o P/L?

Como você viu, o preço sobre lucro é o resultado da divisão do preço da ação pelo lucro por papel. Matematicamente, o cálculo do P/L é feito assim:

P/L = Preço da ação / Lucro por ação (LPA)

O preço do ativo pode ser encontrado no home broker da instituição financeira que você utiliza para investir. Já o lucro por ação pode ser encontrado nos relatórios contábeis divulgados pela empresa que será analisada.

Para entender melhor, suponha que uma companhia possua uma ação cotada a R$15 na Bolsa de Valores e que seu lucro líquido anual por cada papel seja de R$3,50. Nesse caso, o cálculo fica:

• P/L = R$ 15 / R$ 3,50
• P/L = 4,3

Isso significa que o preço atual da ação representa 4,3 vezes o lucro gerado pela empresa nos últimos 12 meses. 

Quais indicadores utilizar junto ao P/L?

Como você aprendeu, o P/L não deve ser usado sozinho. Afinal, diversos fatores podem estar envolvidos no desempenho operacional de uma empresa. Além disso, o objetivo da análise de fundamentos é verificar o contexto de um negócio sob diversas perspectivas.

Portanto, o ideal é utilizar outros indicadores em conjunto, embora a escolha sobre quais dados serão analisados seja individual. Afinal, a combinação de fatores deve concordar com as suas expectativas e necessidades. 

Conheça alguns indicadores que podem auxiliar a análise:

P/VPA

O P/VPA é um múltiplo que relaciona o preço e o valor patrimonial por ação. De maneira semelhante ao P/L, ele ajuda a identificar se o mercado está disposto a pagar mais ou menos pelo patrimônio da companhia.

Dividend yield (DY)

Já o dividend yield, ou DY, relaciona o total de dividendos pagos nos últimos 12 meses e o preço da ação. Logo, esse indicador permite conhecer o potencial de retorno do investimento, considerando os proventos distribuídos. 

Ele ajuda a entender, portanto, se a empresa é uma boa pagadora de dividendos — o que pode ser relevante para quem investe com foco na renda passiva, por exemplo. Porém, vale destacar que resultados passados não garantem o desempenho futuro. 

Ebitda

O Ebitda apresenta o lucro do negócio antes de descontar juros, impostos e perdas com depreciação e amortização. Devido a essa característica, ele é um dos indicadores mais utilizados na análise de performance de uma empresa.

Afinal, o Ebitda ajuda a mensurar a produtividade da companhia, descontando os efeitos de financiamentos e outros fatores contábeis. 

ROI

O ROI (return on investiment) representa o retorno sobre investimento. Ou seja, ele mede o ganho obtido em relação ao aporte realizado ou o potencial de lucros. Esse indicador é dado pela seguinte fórmula:

ROI = (Ganho obtido – Valor do investimento) / Valor do investimento

Ele também ajuda a avaliar o retorno das operações de uma empresa. Dessa forma, é possível entender se as iniciativas e investimentos realizados contribuem para os resultados desejados. Ademais, o ROI pode indicar se a companhia é capaz de cobrir seus próprios custos e despesas.

Agora você sabe que o preço sobre lucro é um importante indicador fundamentalista. Lembre-se, no entanto, de que, apesar de ser útil para o investidor que deseja avaliar o potencial de uma ação para a carteira de investimentos, o P/L sempre deve ser usado em conjunto com outros dados para uma avaliação mais completa.