O mercado financeiro está repleto de oportunidades de investimentos e o Value Investing é uma das estratégias de rendimentos a longo prazo. Nessa modalidade, o investidor aplica o dinheiro em empresas de capital aberto, listadas na bolsa de valores com suas ações.
Com ela, em um cenário positivo, é possível ter retornos bem acima da média, mas é preciso conhecer e saber o que é melhor, considerando o perfil de investidor e sua tolerância aos riscos.
Preparamos um conteúdo sobre o Value Investing, sua forma de cálculo, benefícios e desafios. Continue lendo e veja toda a história por trás da estratégia que chamou a atenção de lendas como Warren Buffett!
Introdução ao Value Investing
Entre as diversas estratégias de investimento, o Value Investing tem origem na ideia de Benjamin Graham, economista inglês, que decidiu comprar ações com baixo valor no mercado, como forma de reduzir os riscos nos investimentos e aguardar o melhor momento de vender e potencializar a lucratividade.
A estratégia é também utilizada por Warren Buffett, considerado um dos maiores investidores de todos os tempos, um verdadeiro Az do mundo dos investimentos. Seguindo a mesma estratégia, o bilionário Seth Klarman também investe em ativos subvalorizados.
O Value Investing funciona sustentado por alguns princípios:
- Compra com desconto: investidores de valor procuram ativos negociados abaixo de seu valor intrínseco, acreditando que o mercado às vezes os precifica de maneira irracional.
- Análise Fundamental: a análise fundamental desempenha um papel central no value investing, envolvendo uma avaliação criteriosa dos fundamentos financeiros de uma empresa, incluindo receita, lucros e balanço patrimonial.
- Margem de segurança: garantir uma margem de segurança substancial é essencial, assegurando que o preço de compra seja consideravelmente inferior ao valor intrínseco, o que ajuda a proteger contra erros de avaliação.
- Investimento de longo prazo: o value investing é muitas vezes associado a investimentos de longo prazo, permitindo que os investidores aproveitem as recompensas à medida que o mercado reconhece o valor real.
- Ignorar volatilidade de curto prazo: investidores de valor mantêm a firmeza, ignorando a volatilidade de curto prazo e se concentrando em métricas fundamentais sólidas.
- Independência de pensamento: o value investing muitas vezes adota uma abordagem contrária, não sendo influenciado por tendências de mercado ou pela multidão.
- Resistência a emoções: disciplina e resistência às emoções, como ganância e medo, são fundamentais para tomar decisões de investimento racionais.
- Qualidade e vantagens competitivas: investidores de valor tendem a preferir ativos de alta qualidade, empresas com vantagens competitivas sustentáveis e boa governança corporativa.
- Diversificação consciente: embora o value investing possa envolver a compra de ativos individuais, muitos investidores de valor aplicam princípios de diversificação para reduzir riscos.
- Reavaliação constante: investidores de valor reavaliam regularmente seus investimentos à medida que novas informações surgem e as condições de mercado mudam, ajustando suas posições conforme necessário.
O que é Value Investing?
É o tipo de investimento que procede com uma avaliação técnica de uma determinada empresa por seu potencial e não pelo valor da ação definido pelo mercado. Com isso, os investidores compram ativos depreciados, prospectando uma valorização de médio a longo prazo.
É um modelo de média volatilidade, que depende da análise como primeiro passo para encontrar as ações subvalorizadas. Nessa etapa, o investidor analisa o cenário financeiro da companhia, seus demonstrativos contábeis para entender se estão mesmo com preço abaixo do que realmente valem.
Os próximos passos serão de compra das ações disponibilizadas nas bolsas de valores e acompanhamento do desempenho do mercado, buscando uma valorização para que a venda seja capaz de gerar lucro.
É possível ao investidor também ganhar com a distribuição de rendimentos caso decida segurar as ações por mais tempo.
O Value Investing é uma estratégia que para dar certo exige do investidor o entendimento do momento ideal para a venda, ou seja, definir um tempo de espera que não seja mais ou menos do que as previsões de preços do ativo negociado.
Existem duas formas de abordagem que o investidor pode utilizar:
- Deep Value Investing – maior exposição ao risco, com aquisição de ações com valor bem abaixo do mercado, de empresas que estão em início de liquidação ou em processo de recuperação judicial;
- High Quality Investing – menor exposição ao risco, com aquisição de ações de empresas sólidas no mercado, com boa reputação, mas que se encontram em um situação financeira difícil.
Ao contrário do Growth Investing que foca em ativos com alto potencial de crescimento, o Value Investing estabelece uma relação entre o preço atual e o intrínseco de uma ação.
Como calcular o Value Investing
De modo geral, no Value Investing não existe uma fórmula mágica para chegar à decisão de aplicar nesse ou naquele ativo. Porém, é possível considerar alguns métodos e métricas que ajudam a determinar o valor de uma empresa e as chances de evolução com o passar do tempo.
Uma análise fundamentalista, chamada de análise por múltiplos, pode ser feita, para que os números mostrem a situação da empresa:
- P/VP – valor patrimonial da empresa em relação ao preço das ações (menor que 1,0 significa que a companhia está abaixo do seu valor patrimonial ou subprecificada);
- P/L – preço das ações dividido pelos lucros;
- Dividend Yield – percentual de dividendos recebidos em relação ao preço atual da ação;
- ROE – retorno sobre patrimônio líquido;
- ROIC – Retorno sobre Capital Investido.
No entanto, a quem siga o cálculo desenvolvido por Graham para calcular o valor intrínseco de uma ação:
VI = √ (22,5 × LPA × VPA)
Onde:
- VI: valor intrínseco;
- LPA: lucro por ação;
- VPA: valor patrimonial da ação.
Benefícios e desafios do Value Investing
Como qualquer tipo de investimento, a abordagem do Value Investing apresentar vantagens e riscos:
Vantagens
- ganhos elevados – a valorização das ações a longo prazo podem gerar rendimentos mais satisfatórios;
- baixo valor de aquisição – a compra de ativos subvalorizados dá ao investir maior poder de compra sem gastar tanto;
- tempo prolongado de análise – os objetivos a longo prazo permitem análises mais fundamentadas, baseadas em estudos e em um processo investigativo mais profundo.
Riscos
- imprevisibilidade – não é possível prever quais serão os resultados a curto, médio ou longo prazo;
- prejuízo – ao projetar a alta de determinados ativos, caso não ocorra, o investidor pode ter prejuízo em vez de lucro;
- prazo para retorno – a técnica não é válida para investidores que desejam retornos rápidos, pois só funciona para aplicações com expectativa de longo prazo.
Como fazer Value Investing: Estratégias e dicas
Além do cálculo e da análise fundamentada, os value investors como são chamados, realizam uma avaliação aprofundada das empresas considerando aspectos gerais e financeiros, como:
- ameaça da concorrência;
- análises de balanços e demonstrações de resultados;
- controle do endividamento e alavancagem;
- geração de receitas e lucros crescentes;
- qualidade e importância dos produtos;
- taxa de juros e câmbio;
- projetos e perspectivas futuros;
- força de vendas;
- imagem da marca;
- nível de inflação;
- perenidade do negócio e market share;
- capacidade de transformação e adaptação;
- qualidade da gestão, estrutura societária e critérios de governança.
Para aplicar esse método em seu dia a dia como investidor, fatores como pesquisa, análise e paciência são imprescindíveis. Quem investe pautado nessa filosofia deve estar disposto a correr mais ou menos riscos e fazer análises estratégicas individuais.
A compra das ações é realizada através do home broker da corretora escolhida pelo investidor. Após a análise, entendimento dos motivos da depreciação e escolha da empresa e ativos, a ordem de compra deve ser lançada para execução na bolsa de valores.
Se até agora você não sabia como investir seu dinheiro ou diversificar sua carteira, com o entendimento sobre a filosofia do Value Investing essa pode ser uma estratégia interessante para o seu momento como investidor e planos de lucros de longo prazo.
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