por
Nickolas Lobo
Paula Zogbi
3 min
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Publicado em
14/3/2025
Nas últimas semanas o mercado como um todo vem apresentando sucessivas quedas motivadas pela preocupação associada ao cenário de “Guerra Comercial” (Trade War 2.0) que vem se instaurando, gerando maior incerteza em relação ao crescimento econômico e consequentemente ao crescimento das companhias. A queda mais abrupta, por sua vez, é mais recente (saiba mais no gráfico da semana passada). O S&P500 entrou oficialmente em território de correção nesta quinta (13), com fechamento 10% abaixo da última máxima, atingida em fevereiro.
Como podemos observar no gráfico acima, para as Magnificent 7* (MAG 7), as grandes campeãs da recuperação do mercado em 2023, a última máxima de fechamento registrada foi em 13 de dezembro do ano passado, com o mercado se mantendo “flat” - sem grandes movimentos - até a primeira metade de fevereiro. Desde então, até o fim da semana passada (07/03), a queda registrada foi de ~15% no valor total de mercado dessas companhias, totalizando 2,6 trilhões de dólares de perda de mercado. A queda, considerando valor máximo até o valor mínimo, foi a maior desde a crise inflacionária pós Covid em 2021, que perdurou até o início de 2023.
Tendo isso em mente, a pergunta a ser respondida é: A queda atual gera uma oportunidade de compra para as Mag 7?
A verdade é que a resposta não é clara. Por um lado, os múltiplos de P/E (preço sobre lucro) olhando 12 meses para frente para parte das companhias apresentam um valor mais razoável para em relação à média histórica, podendo ser um ponto de entrada interessante. Por outro lado, o impacto de crescimento ainda é incerto com toda a turbulência geopolítica, podendo trazer ainda mais correções nas expectativas de crescimento e causando novas quedas para os ativos. A realidade é que, embora os preços agora pareçam mais atrativos, não há sinais claros de quando a volatilidade será afastada. Tendo isso em mente, toda decisão de investimento precisa levar em conta seu perfil de risco, e é essencial manter uma carreira balanceada com ativos descorrelacionados ou com correlação negativa em qualquer momento de mercado para reduzir o risco do portfólio como um todo.
Magnificent 7*: É o agrupamento de empresas que apresentaram uma performance superior ao S&P 500 em 2023, composto por: 1) Nvidia (NVDA); 2) Apple (AAPL); 3) Meta Platforms (META); 4) Alphabet (GOOG); 5) Microsoft (MSFT); 6) Tesla (TSLA); e 7) Amazon (AMZN).
Nickolas Lobo
Analista de Research da Nomad, com 5 anos de experiência no mercado financeiro, com passagem pela Spectra, Banco Modal e mais de 3 anos trabalhando em equities globais, principalmente no mercado americano, na RXZ Investimentos. É graduado em Economia pelo Insper
Paula Zogbi
Gerente de Research e Head de conteúdo na Nomad, tem mais de 10 anos de experiência no mercado financeiro, foi head de conteúdo na XP, analista na Rico e jornalista na InfoMoney e EXAME. É graduada em jornalismo pela USP e tem certificação CNPI pela Apimec.
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